（原标题：港股2025年迎来回转行情？哪些赛说念更具上行后劲？）南宫·NG网

2024年，港股震憾上行，市集劝诱力权臣增强，wind数据炫耀，赶走11月26日收盘，恒生指数本年累计高潮12.3%，恒生科技累计高潮12.09%。

2024年行将扫尾，各大券商机构纷繁聚焦港股来岁走势发布2025年度策略证实。从各大机构的研判来看，2025年港股远景乐不雅，在成立方进取，科技互联网、蹂躏电子、高分成红利等赛说念多量获取看好。

机构抵蹂躏电子行业2025年乐不雅投资瞻望，将为干系个股股价上行带来赞助。联思集团当作蹂躏电子龙头，以卓越的市时势位、科技立异智商以及诡计基本面等上风，将在行业景气度向好中络续开释投资价值。

港股远景乐不雅，机构唱多蹂躏电子

本年以来，市集对港股的投资关注尤为飞扬，极度是在资历了三年的着逾期，本年9月港股的年线终于翻红转为震憾高潮，有分析觉得，这预示着港股开动到了高潮行情中。但跟着外部国际环境和经济口头的愈发复杂，港股的升势能否执续？2025年港股哪些契机值得博弈等成为市集关注焦点。

从港股自己特质来看，其当作典型的离岸金融市集，行情证实主要受国内经济情状、国际老本流动性等身分影响，其中国内经济情状径直影响港股诸多个股的基本面，而国际老本流动性主要在于国外主要经济体的货币政策。基于此配景，国泰君安发布研报称，跟着国外主要央行执续降息，港股分母端不竭边缘转宽松，在盈利端方面，国内经济企稳回升仍然是中弥远笃定性的趋势，因此港股市集将以进取为主。

值得一提的是，港股交往环境执续向好，一方面在于内地南向资金执续净流入，激动港股流动性权臣改善，市集分析也称，将来南向资金的“订价权”或越来越强，港股全体中资相对外资的谈话权将大幅栽种。另一方面，在我国一系列的政策推出下，港股市集心思转为乐不雅，使得投资者对港股市集预期更为积极。

除此除外，港股低估值上风执续袒露，与巨匠其他主要市集比拟，港股的市盈率（PE）和市净率（PB）均处于较低水平。基于这一上风，高盛防守高配港股的投资提出，并觉得港股在巨匠股票边界内还处于较低的估值水平，投资劝诱力较大。

港股的估值上风、南向资金带来的流动性以及国内经济向好和政策激动下，港股2025年进取势能强盛。中信证券指出，无需过度担忧外资或因潜在的交易扰动而执续流出港股市集，瞻望2025年，跟着我国一系列政策渐渐落地、投资者预期执续改善，港股将迎来回转行情。

港股全体上行中，恒生科技的投资价值尤为突显，国信证券指出，恒生科技是港股的锚，功绩笃定性高，上行时会产生逾额收益，在港股上行空间时应赐与超配。中信建投基于经济向好的预期觉得，揣测2025年下半年经济内生增长动能成立，恒生科技当作内需干系的中枢钞票之一，有望迎来盈利预期成立下的贝塔行情（即行业增长驱动的行情）。

恒生科技上行预期中，互联网、蹂躏电子等科技板块进一步获多家券商看好。中信建投提出关注电商、蹂躏电子等内需干系子赛说念龙头；中信证券唱多科技及蹂躏板块的估值成立行情，觉得互联网、蹂躏电子、生物科技存在契机；国泰君安提出在行业成立上，关注受益于政策支执、景气回升或具韧性的利率敏锐型行业，包括电子、汽车及新能源和蹂躏等。

就蹂躏电子赛说念而言，其主要逻辑在于PC、手机及平板等中枢居品销量执续栽种，已扫尾了一语气五个季度的进取增长，并有望在全年扫尾正增长。此外，AI PC、AI手机等AI末端执续渗入，将带动蹂躏电子量价皆升。中金公司指出，蹂躏电子是供给出清后行业周期自己进取的板块，是2025年值得关注的结构性机遇。中信建投不雅点称，瞻望2025年，蹂躏电子新的一轮正周期依然出现，以及弥远AI末端成长逻辑具备笃定性，端侧AI渗入率将有望在来岁大幅栽种，成为蹂躏电子最大的驱能源。

AI PC龙头功绩强盛上行后劲裕如

港股蹂躏电子板块突显投资价值，龙头厂商的投资劝诱力相对更优，极度是具有权臣市集上风、期间立异智商和细致功绩基本面的公司将更值得关注。如联思集团当作巨匠PC之王和卓越的手机、平板厂商，不仅功绩执续超预期，其还以AI末端布局展现出强盛的增长后劲和劝诱力。

从市时势位来看，在PC限度，凭证IDC数据，本年第三季度，联思集团PC出货量同比增长3%，高于行业全体增速，市占率达24%为巨匠第一；手机限度，联思摩托罗拉手机增长迅猛，三季度出货量同比增速达26%，巨匠市集名次升至第七；平板方面，联思集团平板三季度市集位列巨匠第五。

成绩于上述蹂躏电子居品出色的销量证实，联思集团2024/25财年第二财季（2024年7-9月）以PC、手机和平板等构成的IDG智能开发业求扫尾收入968亿元，同比增长17.4%，环比增长18.42%，扫尾运牟利润率7.3%，在该中枢主业带动下，联思集团全业务收入达到1279亿元，同比增长24%，净利润29亿元（非香港财务证实准则），同比增长48%。

当作蹂躏电子龙头，联思集团照旧AI末端限度的强势玩家，当今其以“一体多端”策略，构筑了以联思天禧AS（一体）为中枢，以AI PC、AI手机、AI平板和AIoT（多端）为载体的AI末端居品体系。

为了增强AI末端居品竞争上风，联思集团基于“一体多端”策略，将其AI PC、AI手机等居品内嵌个东说念主智能体（AI Agent），后者的功能包括土产货学问库、狡饰及数据保护，且不错提供AI画师、AI PPT、文档回来和翻译、开发调优等AI诈骗并能调用第三方诈骗或小行动，在联思天禧AS支执下，联思集团的AI末端可通过个东说念主智能体扫尾跨开发、跨系统的盛开。

依托丰富安全的AI末端业务体系，联思集团在AI PC限度的上风尤为隆起，其中在中国市集，联思集团的AI PC销量占比已达两位数，在国外市集，联思集团发布了针对国外AI PC的AI Now智能体，后者基于Meta的Lama大模子，可在为市集带来更高性能的AI末端。不错说，联思集团在AI PC方面的卓越地位已初步设立，凭证Canalys数据，本年第三季度，联思集团AI PC在Windows系统限度巨匠市集份额已达到了12%。

全体来看，机构对港股远景瞻望乐不雅，市集将在政策面、资金面及基本面预期向好中执续上行，蹂躏电子等景气赛说念也将络续开释成立价值。联思集团当作港股AI PC龙头，在矜重的诡计功绩和AI赋能的增长动能下，股价后市证实值得期待。赶走当今，东方证券、中金公司、大摩买通、高盛等多家券商机构唱多联思集团上行后劲，并给予其最高15.09港元的盘算价。

本文着手：财经报说念网南宫·NG网