近日NG28彩票，良品铺子的藕粉、酸辣粉家具被举报配料表存在作秀问题，被武汉当地市集监管部门立案拜访。

咫尺，良品铺子正靠近不小盘算推算窘境，这次负面舆情事件对盘算推算无疑是雪上加霜。

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配料表作秀风云

近日，打假网红"松哥打虎"发布视频称"良品铺子家具配料表作秀，酸辣粉里莫得粉，藕粉掺杂木薯淀粉"，激发市集平庸热议。

征引皆鲁晚报网报说念，从相关视频来看，疑似"作秀"的藕粉和酸辣粉，确乎是从良品铺子官方旗舰店购买，其购买、送检等流程均有证可查，取证也经过了公证处公证，应当说真正度较高。

11 月 4 日，良品铺子发布声明称，经初步排查，相关家具在我司及出产商今年度的多批次送检中各项方针均及格。

所诉藕粉永别于 2024 年 6 月、7 月、9 月送检不同检测机构，进行包括特定基因身分顽强在内的多项考试，均未检出木薯身分。

两边各执一词，不外监管部门照旧介入拜访，真相很快就会内情毕露。

其实，不管最终拒绝怎么，良品铺子品牌形象能够都会受到波及。

若是监管部门说明莫得作秀，良品铺子这波负面舆情所形成的影响很有可能莫得认识澈底放置。因为这次事件经过央媒以及多地场地媒体平庸报说念，加之公众号、抖音等自媒体账户裂变传播，"作秀"、"立案拜访"等负面标签刻在了良品铺子身上。

若是监管部门说明作秀，那么对良品铺子的冲击与影响愈加不可揣摸。

一方面，配料表作秀违抗《食物安全法》的第 124 条，涉嫌家具标签失实标注。字据法律轨则，一般处理拒绝就是充公积恶所得，再加罚金。

另一方面，若作秀被实锤，或酿制品牌首要危境。良品铺子看成高端零食代表，在销耗者心目中有"高价高质"的品牌形象，若是这次事件被说明，将冒失销耗者对品牌的信任。

诚信是品牌安身之本，一朝失去了销耗者信任，品牌或将很难在浓烈的市集竞争中安身。

前有曾红极一时的澳洲高明奶粉，因改削保质期事件最终退出中国市集，后有三只羊集团的月饼事件、千万粉丝网红"东北雨姐"卖红薯粉被打假事件均对其自己平台或品牌形成不可揣摸的冲击。

不可否定的是，良品铺子品牌正靠近这么的潜在风险。

02

代工款式是把双刃剑

在作秀风云之前，良品铺子频现食物安全问题。

2021 年 3 月，针抵销耗者网购鸡肉肠出现蛆虫一事，良品铺子回复同批次考试及格，并示意但愿送检涉事家具。据倾盆新闻，时候被爆出良品欲息争赔付 1000 元，条款删帖。几个月后，良品铺子认真说念歉，并对相关家具全渠说念下架。

2022 年 9 月，据央广网，湖北随州一女子在外卖平台购买良品铺子的月饼，刚吃第一口就吃出了塑料纸。该事件被曝光后，激发销耗者平庸饶恕。自后，良品铺子说念歉。

除销耗者曝光外，还有场地食物和药品监督搞定局发现的食物安全问题。比如，2016 年底，成都相关部门抽检发现，良品铺子四川子公司在邛崃临邛东街店销售的金针菇（香辣味）分歧格。2017 岁首，湖北相关部门在抽检中发现，良品铺子湖北子公司分装的一款原生腰果霉菌超标，被罚金 64.28 万元。

在黑猫投诉网站上，相关良品铺子的投诉高达 2774 条，履行波及吃到异物、食物发霉变质等。

▲起头：黑猫投诉

那么，究竟是什么原因导致良品铺子食物安全问题频发？

良品铺子莫得我方的出产工场，接收"代工 + 贴牌"款式。该款式属于轻财富运营，虽有一些优点，但缺点视似突显，最大问题之一即是家具品性不易把控。

一方面，良品铺子 SKU 高达 1500 余个，波及肉类、海味、话梅、干果、坚果等零乱家具线。在该款式下，株连供应商数目繁密，良品铺子难以作念到供应链的澈底把控。在出产、储存、运载等门径中自便一个小松驰，均有可能引起食物安全问题。

另一方面，代工款式存在共性通病，即品牌方因盈利压力可能会条款缩小代工用度，而代工场存在主动或被迫"偷工减料"的潜在风险，成为食物性量问题频发的紧迫因素之一。

比如，给"东北雨姐"供货红薯粉的出产厂家——向阳县六河粉条制造有限公司，因用木薯粉替代红薯粉被罚 671 万元。

为什么会铤而走险？

背后当然是利益驱使，食等第红薯淀粉价钱为 6500 元 -1.1 万元 / 吨，而木薯淀粉多在 3300 元 / 吨 -5500 元 / 吨之间，原材料价钱悬殊之大。

反不雅良品铺子主要竞争敌手，则有不同选拔。比如，盐津铺子 95% 以上的失业零食为自有工场出产，自主掌控供应链，且可以高下贱产业链延长，降本恶果较好，毛利率、净利率进展位居失业零食行业 NO.1，权贵高于良品铺子。

此外，百草味会通了自主出产和代加工款式。三只松鼠则在 2017 年便驱动自主建造工场。

总体来说，代工款式是一把双刃剑，用得好，可以加多企业效益，用得不好，频发食物安全问题，也可以反噬品牌方。

03

难以开脱盘算推算泥沼

几年前，良品铺子曾经备受本钱市集追捧。

2020 年，良品铺子事迹进展亮眼，与三只松鼠、盐津铺子旗饱读相配。彼时，良品铺子 PE 超 100 倍，市值高达 340 亿元，逾越盐津铺子的 140 亿元和三只松鼠的 310 亿元。

但是，良品铺子增长残障很快露馅，股价随之开启长达 4 年多的回调期，累计跌幅逾越 80%。面前，良品铺子市值仅 53 亿元，照旧不及盐津铺子、三只松鼠市值的一半。

不可否定的是，良品铺子的盘算推算已深陷泥潭，无法自拔。2024 年前三季度，公司营收 54.8 亿元，同比减少 8.66%，归母净利润为 0.19 亿元，同比暴减 90%，而 2021 年同时利润高达 3.15 亿元。可见，在 2023 年底奉行大降价政策，并莫得已毕以量补价，事迹进展倒霉。

此外，大降价还波及了盈利才气。扫尾三季度末，公司毛利率为 26.84%，延续昔日 5 年合座下滑态势，较 2019 年同时大幅下滑超 5.6 个百分点。

净利率进展愈加瘦弱，最新数值仅为 0.3%，较 2023 年同时大幅下行 2.9 个百分点。这大幅低于盐津铺子、三只松鼠同时的 12.8%、4.8%。

▲三大失业食物龙头净利率走势图

起头：Wind

昔日 2-3 年，盐津铺子、三只松鼠不管是事迹增长，照旧盈利才气均有可以进展。反不雅良品铺子，却堕入了深度改革之中。从这个维度看，良品铺子面前所处窘境不成仅归因于行业内卷，更多是自己盘算推算出了一些问题，最为典型的是莫得主持好销售渠说念的首要变革。

线上销售渠说念，失业零食正本都聚焦在传统电商平台，但伴跟着短视频为首的兴趣兴趣电商崛起，抖音大肆霸占淘系、京东的市集份额。

2023 年，失业零食在抖音渠说念销售占比大幅培植 9.8% 至 36%，而淘系和京东永别着落 7.2%、2.7% 至 51.8%、12.2%。

良品铺子线上相比依赖淘系与京东，而强势的抖音渠说念则少有斩获。2022 年，良品电商渠说念销售出现凄沧负增长，2023 年大幅下滑 32.6%，2024 年上半年进展赓续瘦弱。

三只松鼠则凭借抖音渠说念已毕了翻盘。2024 年前三季度，归母净利润 3.4 亿元，同比涨幅高达 101%。

线下渠说念也发生了深化变化，良品铺子相似莫得主持住变革红利。

宇宙零食量贩款式切准销耗者"多快好省"底层销耗需求，凭借更丰富的零食物类、更实惠的家具价钱已毕快速兴起，高效链接来自传统卖场商超的流量回荡。

▲ 起头：国海证券

宇宙零食量贩门店数目从 2020 年的 2000 家快速裂变至 2023 年的 2.2 万家以上，市集领域攀升至 800 亿元，已占据失业零食总市集领域的 7% 足下。

陪伴本钱加持，零食量贩渠说念还将持续扩大线下渠说念占比。咫尺，零食有鸣、零食很忙、赵一鸣等头部品牌还将加快膨胀。其中，零食有鸣瞻望到 2026 年膨胀至 16000 家。

量贩零食商对线下零卖渠说念端进行了改造，即绕过经销商平直和厂家采购，平均售价比商超渠说念低 20%-40%，抵销耗者的招引力鼓胀强。这对良品铺子供应链可谓是"降维打击"。

面对线下渠说念流量回荡大势，盐津铺子早在 2021 年便驱动布局零食量贩渠说念，配合对象恰是行业头部零食很忙集团。此举让盐津铺子大班师利，事迹持续高增。

但良品铺子动作逐渐，莫得选拔与量贩商巨头配合，错失了渠说念红利。一来，复陈旧路，赓续加码开设直营店，但因开店盘算推算成本越来越高，对事迹遭殃也相比知晓。二来，良品铺子尝试建造我方的量贩式品牌——零食顽家，但并莫得班师走出湖北市集。

线上渠说念中，三只松鼠收拢了流量变革契机，走出了盘算推算窘境。线下渠说念中，盐津铺子收拢了流量变革契机，拉大了与竞争敌手的差距。

但是，良品铺子在线上、线下渠说念变局中均没吃到红利NG28彩票，事迹进展一落千丈。当今又遇配料作秀风云，公司思要走出盘算推算泥潭又上了难度。